达州股票配资周二机构一致最看好的10金股

　　鼎龙股份：业绩逊于预期 2014年有望高增长

 

　　2013年业绩增长18.0%,略低于预期。公司2013年营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为4.91亿元、7464万元,分别同比增长55.0%、18.0%,基本EPS为0.27元,略低于预期。公司预计2014年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长75%~105%,源于子公司名图并表以及彩色碳粉销量增加。

 

　　三因素诱使业绩增速较低。1.电荷调节剂销量下滑。2013年以来,日元贬值20%以上,竞争对手保土谷、东方化学等CCA产品售价优势增强,挤占了公司部分市场份额。2.期间费用大增。2013年三费共6105万元,同比增长155.6%,三费率达12.4%,同比提高4.9个百分点,主要因为本期公司发生较高的股权激励费用、并购费用、龙翔研发费用等开支,吞噬了业绩。3.龙翔化工业绩下降。2013年公司控股51%子公司龙翔化工进行搬迁,经营受到影响,净利润仅为2783万元,同比下滑10%左右。

 

　　2014年有望快速增长。1.彩色碳粉继续放量。2013年公司彩色碳粉贡献营业利润1727万元,同比增加1531万元。公司彩色聚合碳粉适用彩色打印机和复印机型号逐渐扩大,且市场已经拓展到国外,有望向德国TURBON、KMP,英国DCI等欧美主流客户规模化销售,销量将不断增加,预计全年达650吨左右。2.珠海名图并表。2013年名图仅第四季度并表,2014年全年并表,且业绩承诺达4800万元,同比增长22%以上。3.投资收益贡献。2014年1月公司收购科力莱39%的股权,后者有望贡献投资收益780万元。

 

　　长期成长催化剂丰富。1.2014年碳粉用载体有望工业化。2. 公司正在研发用于集成电路芯片和蓝宝石化学机械抛光的抛光垫,并完成蓝宝石抛光用抛光液项目前期工作,正进行成品成型技术工业化研究,未来或将产业化。

 

　　维持“强烈推荐-A”。预计2014-2016年EPS分别为0.55元、0.72元、0.88元,目前股价相应于2014年PE为34.4倍。招商证券（600999）

 

　　东江环保：产能释放+外延扩张拥抱危废黄金时代

 

　　广阔危废市场启动在即。预计我国2015 年危废产生量将超过6,000 万吨,其潜在无害化处理需求或达600 亿元。而我国危险废物无害化处置能力建设滞后较为严重,每年通过持证单位处理的危险废物占比不到全国危废产生量的20%。“两高”司法解释颁布后,规范化运作的危废设施处理需求快速提升,危废处理将倒逼地方政府通过扩容现有设施、加快新项目建设等方式增加当地处理能力供给。此外,垃圾发电兴起或成危废加速另一助推器,飞灰进入危废中心实施无害化处理将是必然趋势,对应市场近30 亿元。

 

　　产能释放助推业绩高增期到来。目前公司危险废物处理资质量约为42 万吨/年,未来粤北(55 万吨/年)与江门(20 万吨/年)两项目有望自2014年下半年开始逐步投产,合计新增处理能力将使得公司资质量增至117 万吨/年(增幅近180%),这将对公司2015~2016 年业绩增长形成重要支撑。

 

　　此外,公司现有多个基地均有望在2014~2016 年实现危废处理资质量不同程度扩充,例如沙井、惠州东江、东江威立雅、龙岗、珠海清新、东莞恒建等,从而成为公司处理能力提升及业绩增长的另一重要驱动因素。

 

　　外延式扩张值得期待。我国危废行业呈现市场分散、行业不规范等特点,随着行业监管趋严,集中度有望不断提升。在此背景下,我们看好公司未来不断通过兼并收购来实现快速发展。自上市以来,公司已经通过一系列并购积累了较为丰富的整合经验,后续进展值得期待。特别是针对目前仍没有建设危废中心或运行不佳的省份,均为公司提供了良好的发展和扩张机遇。截至2013Q3,公司账面货币资金余额近10 亿元,资产负债率仅为27%左右,良好的财务状况为后续并购及扩张战略的实施奠定了坚实基础。

 

　　风险因素。宏观经济波动致使公司工业废物业务量及毛利率变动幅度超预期;项目投产进度慢于预期;增值税退税进度慢于预期;限售股解禁等。

 

　　上调盈利预测,维持“买入”评级。基于公司股权激励授予后股本扩张,小幅调整2013~2014 年盈利预测至0.93/1.18 元(原为0.95/1.21 元);考虑粤北、江门等重要新增项目投产进度或快于此前预期以及现有沙井等基地资质量扩容因素,上调2015 年盈利预测至1.80 元(原为1.63),并新增2016年盈利预测2.85 元。由于公司即将步入业绩快速增长期(2015~2016 年业绩复合增速或达56%),市场对于公司关注点也将逐步由周期性转向成长性。

 

　　综合考虑公司所在危废领域广阔的发展前景、废物资源化与无害化业务长期持续成长性较强、新项目产能集中释放带来2015 年及以后业绩高增、以及公司并购扩张战略有望不断实施等因素,并参考行业平均估值水平,给予公司2015 年28 倍P/E,对应目标价50 元,维持“买入”评级。中信建投

 

　　昆明制药：未来三年内生增速预计超过30%

 

　　未来3年内生增长预计超过30%,市场低估了公司的内生成长性:市场对昆明制药（600422）的盈利结构存在误区,一直误将公司等同于冻干血塞通,认为冻干血塞通过了增速高峰期后投资价值不大。但实际上冻干血塞通利润占比仅在35%左右,尽管冻干血塞通增速趋缓,但另一拳头产品天麻素注射液仍处于快速增长期、中药厂的管理机制提升带来的快速增长技三七价格持续下降,我们判断昆明制药14~16年三年内生仍能保持30%以上的增长。

 

　　外延并购将打开长期发展空间:公司网站报道1月23日报道《夯实发展基础,加快并购步伐》将外延并购作为公司未来发展关键,我们认为公司具有较高的外延发展预期,主要围绕大健康领域展开,为公司长期增长添砖加瓦。

 

　　我们预计13年净利润增长27%、主业增长约35%:前期公告13年净利润同比增长20~30%,我们预计净利润增长27%,由于控股子公司金泰德三七高价库存造成13年经营性亏损超过1000万元(控股58%,12年净利润约800万元),同时营业外收入预计也略有减少,扣除非经常性因素影响,预计13年主业增长约35%。主要产品方面:预计冻干血塞通、天麻素注射液销量同比增长约30%、30%,中药厂利润保持快速增长,预计增长超过50%。

 

　　盈利预测:只考虑内生式成长,预计13~15年净利润同比分别增长27%、40%、33%,实现EPS0.68元、0.95元和1.26元。

 

　　给予“强烈推荐-A”投资评级,目标价33.25元:公司产品线丰富,主力品种仍处在较快增长阶段,二线品种随着管理改善以及医保开发等增速有望提升,外延性发展打开未来成长空间,我们给予公司“强烈推荐-A”评级,按照14年35倍预测PE,目标价33.25元。

　　安居宝：云浮慧眼工程中标,分享智慧城市盛宴

 

　　公司公告14日收到中时讯通讯建设有限公司通知,被确定为“云浮市社会治安视频监控系统建设二期一阶段(市平台、云城区、都杨园区)项目”中选单位,该项目投标金额约6790万元,具体合同金额有待最终报价文件明确。

 

　　评论:

 

　　1、云浮项目标志着安居宝（300155）智慧城市业务的重大突破。

 

　　安居宝13年3月通过增资控股60%具有集成资质的奥迪安,布局智慧城市业务。奥迪安13年上半年仅277万收入,而与安居宝合作后开始陆续有较大项目斩获,包括12月底中标广州林业园林局896万项目,14年1月中标韶关2096万项目。从网上公告来看,云浮市本次项目5个包共2.7亿左右,中时讯通信与中电信云浮分公司的联合体中标2个包,奥迪安能拿到中时讯分包的6790万大头订单,标志着公司接单能力的大幅提升和智慧城市业务的重大突破。

 

　　2、300亿慧眼工程14年将集中落地,安居宝望充分受益;

 

　　根据12年发布的《广东省社会治安防控视频监控系统建设三年规划(2012-2014)》也即慧眼工程,截止14年底前,广东全省要新增96万个图像采集点,共计200亿投资,并有近100亿升级需求。虽13年因政府换届等因素整体进度低于预期,但近期如广州、云浮、湛江等已逐步落地,我们判断14年将迎来招投标高峰。广东省内具有集成资质和良好政府关系以及充裕资金的安防集成商将充分受益,包括金鹏、高新兴（300098）、佳都新太等,安居宝亦能分享这一智慧城市建设盛宴。

 

　　3、楼宇业务稳健增长,智能家居、咪表项目值得期待;

 

　　我们认为,安居宝的楼宇对讲主业受益房地产竣工稳步提升、高清数字化升级和份额持续提升仍将有稳健增长,而公司围绕楼宇横向拓展的停车场、小区监控和线缆等则望迎来高速增长,向上游LCM垂直整合将提升盈利能力。此外,公司在智能家居市场亦有不错卡位并已有数万户用户,将受益未来这一大趋势。最后,公司当前正重点推进的智能停车引导咪表项目,是一个创新且导入移动互联网应用的新商业模式,其样板城市近期亦望落地,非常值得期待;

 

　　4、维持“强烈推荐-A”,上调目标价至33元。

 

　　我们认为,14年公司将迎来高增长,尤其上半年因为低基数同比增速将非常可观。而智能家居、咪表项目亦带来较大的估值弹性。由于云浮项目具体金额和盈利能力仍待确认,我们暂保守预测智慧城市业务,维持13/14/15年0.58/0.93/1.30 EPS预测,对应当前股价PE为47/29/21倍,后续智慧城市和咪表业务仍有业绩上调空间,维持强烈推荐评级,上调目标价至33元。 风险因素:房地产景气大幅下滑,新项目进展低于预期,新竞争者进入。招商证券（600999）

 

　　博瑞传播：业绩符合预期 期待2014年游戏板块爆发

 

　　传统业务经营压力较大,稳收入将成为重点工作。公司2013年传统业务经营依然承受着较大的压力,报纸广告、发行、印刷等业务均出现下滑。公司在传统业务发展上将以精细化管理为核心,保持传统业务的稳定。户外广告是一个亮点,全年净利润2521万元,同比增长55.9%,不断的外延将保持户外广告的稳定快速增长。小贷业务也能贡献稳定的净利润。

 

　　2014年游戏板块内生超预期,与腾讯战略合作进展将是看点。漫游谷完成收购后,公司游戏板块实力大增。漫游谷全年实现净利润1.59亿,顺利完成业绩对赌。新品页游《七雄Q传》、《街机群侠传》年底月流水均在千万元左右,页游产品对利润贡献非常稳健。2014全年漫游谷计划推出15款新品页游、手游。梦工厂以手游大作《龙之守护》为契机,加大移动游戏领域研发。《龙之守护》已签约韩国顶级游戏公司CJ E&M的韩国区独代,韩国运营将于Q1推出,国内运营也即将在上半年开展。公司游戏板块在过去移动端少有斩获,但是我们认为行业的高景气以及公司转型的决心,将带来内生的超预期。同时公司在年报中表示,将借助公司、漫游谷、腾讯三方合作的优势,密切跟进微信游戏平台以及移动开放平台的发展,借力腾讯加速自身移动游戏的增长。

 

　　看好公司游戏领域的持续外延战略。预计公司未来将重点在移动互联网游戏、平台两个方向进行并购,以完善公司“端游、页游、手游”的立体布局。

 

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司通过深挖行业潜能,保持传统业务利润的稳定,2014年将是公司游戏板块内生外延发力之年,我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.75元、0.89元和1.03元,对应PE为 32倍,27倍和23倍,估值在板块中最低,目标价32元,维持 “强烈推荐-A”评级。招商证券

 

　　天顺风能：收购丹麦工厂,提升海外制造能力

 

　　天顺风能（002531）(苏州)股份有限公司全资孙公司天顺风能(欧洲)有限公司拟以自有资金出资2,950万丹麦克朗(以2014年2月13日汇率1丹麦克朗兑人民币1.1112计算,合人民币3,278.04万元),收购GARDIT A/S 和Anpartsselskabet位于丹麦埃斯比约(Esbjerg)用于工业产品表面处理工厂的经营性资产。

 

　　评论:

 

　　1、收购将有效扩大欧洲工厂生产能力

 

　　天顺已经于 2012年收购了维斯塔斯的Varde 风塔工厂,具备年产405套大型风塔的能力。在经历了2013年的整合期以后,Varde 工厂有望在今年实现盈利,而新收购的两个表面处理工厂能有效地提高生产能力,为欧洲经济复苏后风塔需求的上升做好准备,成为公司欧洲市场的桥头堡。

 

　　2、太仓海上风塔基地投产保障今年业绩增速

 

　　天顺的募投项目3兆瓦及以上海上风电塔架建设项目已经于2013年年中投产,并陆续通过了诸多客户的产品认证。天顺三季度开始已经有西门子、日立、维斯塔斯等客户的试订单,与其他客户也在接触中,预计收入将在2014年大幅增长。我们预计,若达成招股书中预测的60%产能利用率,新增收入将达约6亿元。

 

　　3、战略板块布局长期可持续增长

 

　　天顺风能在上市以后,考虑到长期增长点,着重布局了风塔、风电装备供应链、风电场投资、股权投资四大板块。目前,各板块的战略实施已经在进行中,长期有望为公司贡献持续的收益。

 

　　4、投资建议与风险提示

 

　　天顺今年增长确定性强,短期长期均不缺乏看点。我们预测公司 13-15年EPS分别为0.47,0.68和0.9元,目前公司对应14年的PE、PB 分别为22.1、3.0,维持 “强烈推荐-A”的投资评级,上调目标价至20.00元。风险提示:海上风塔订单不达预期、风塔反倾销范围进一步扩大、风场投资不达预期。招商证券

　　嘉事堂：传统业务乘基药东风,创新业务亦渐入佳境

 

　　公司公告13年业绩快报:营业总收入和归属上市公司净利润分别为35.4亿元和1.29亿元,同比分别增长38.77%和110.67%,基本每股收益为0.54元。公司年内减持了240万股中青旅（600138）获得投资收益2775.67万元(折合EPS为0.12元,非流动资产处置损益2290.93万元(折合EPS为0.096元),其他非经常性损益合计为-1117.1万元(折合EPS为-0.047元)。

 

　　公司主营业务净利润为8809.33万元(折合EPS为0.36元),同比增长36%,符合我们之前35-40%增速的预期。归属上市公司净利润大幅增长主要是受非经常性损益的影响。

 

　　传统药品配送业务稳健,受益于基药市场扩容:

 

　　嘉事堂（002462）入选5家北京基药集中采购配送商之一,获得北京16个区中8个区的配送资格,并且获得基药用量最大的海淀区的独家配送权。嘉事堂的基药配送额约占北京基药配送额1/3。因为北京市5月份开始新版基药目录招标工作,9月15日新版基药配送才开始正式执行,考虑新版基药配送业务的开展需要一个过程,预计13年基药配送业务增速20%左右,14年基药配送增速提高到30-40%。并且随着国家对于医院使用基药比例的提高(卫计委就《扩大基层药品使用管理规定》征求意见,拟定大医院基药比例设定40%下限),基药市场红利对于公司主营业务的提升会逐步体现。

 

　　首钢GPO模式逐渐成熟,示范效应显现,利于后续模式复制:

 

　　公司5月份与首钢合作的GPO模式,作为首钢所属医院药品、医用耗材的唯一主供应商。目前,GPO业务主要覆盖首钢总公司北京地区医疗机构(主要为三级医院北京首钢医院)。预计13年半年GPO业务实现收入2.5元左右。首钢总公司下属共6家医院,随着模式的成熟,14年合作将拓展到北京地区以外的所属医疗机构。预计14年GPO收入达到8-10亿元,占药品配送业务的30-40%。另外,嘉事堂与首钢合资成立的首钢医药公司作为医药集中采购、配送平台,不排除以首钢医院GPO的示范效应,与其他医院开展GPO业务。GPO模式具有易于复制的特点,并且随着取消药品加成政策的推广,GPO业务模式会更加符合医院和商业公司的共同利益,可操作性更强。

 

　　13年连续收购进入器械配送业务,14年器械业务集中放量

 

　　公司8月、12月连续收购7家器械经销商并控股。其中8月收购3家公司占全国电生理市场份额40%,10月份实现业绩并表,预计13年贡献归属母公司净利润1000万元。12月份收购4家公司公司进入骨科器械等领域,销售配送网络基本完成全国重点城市布局。后面4家公司在14年实现并表,按照净利润最低10%的增速,预计14年贡献归属母公司净利1200万元以上。由于医疗器械配送区别与药品配送的特性,代理商的话语权较大。嘉事堂通过收购代理商,实现了对医疗器械销售、配送网络的迅速布局。嘉事堂完成收购后,使各公司的器械代理业务更加规范,为参加后来的器械集中招标提前布局。

 

　　提前布局第三方物流业务,14年京西物流开始贡献利润:

 

　　预计公司在京西建设的物流中心将于14年3季度建成投产,虽然短期公司第三方物流业务贡献利润有限,但京西物流中心投产后对业绩提升作用明显。由于地价原因,北京的第三方物流都集中在北京的东南地区,这是第一个京西的物流中心,地域上具有优势。而且公司主要具备独家基药配送权的海淀地区位于京西,物流中心建成后能够有效减少中间的二配、三配等环节,有效提高配送业务的毛利率。

 

　　并且新版《药品经营质量管理规范》2013年6月1日开始实施,中小商业公司不具备建设符合GMP认证标准的物流中心,必须租用规范物流托位才能开展业务,导致第三方物流业务供不应求。

 

　　京西物流中心建成后会成为公司重要的利润增长点。对业绩的提升体现在以下三方面:

 

　　1.通过对原有基药非基药配送物流的优化降低成本;

 

　　2.开展第三方物流业务;

 

　　3.具备药品代理销售资质,药品调拨代理业务的开展提高整体业务的毛利率。

 

　　盈利预测:

 

　　公司13年EPS为0.54元,其中主营业务EPS为0.36元,我们预计公司未来三年主营业务增速保持在35-40%左右,排除非经常性损益的影响,我们预计2014-15年EPS分别为0.50/0.70元(14、15年EPS没有考虑非经常性损益)。考虑到14年GPO业务北京外地区扩展、器械业务并表以及京西物流建成投产开始贡献利润等催化因素,对应14年EPS给予40XPE估值,目标价为20元,维持买入评级。光大证券（601788）

 

　　通威股份：2014年增长确定无虞 行业领头羊回归

 

　　近期通威股份（600438）股价异动明显,很多投资者来电咨询投资观点,其中大家对于通威今年继续业绩高增长分歧较大。我们的观点2014年通威股份业绩还将更上一层楼,继续维持高增长甚至超预期可能性较大。

 

　　我们判断2014年通威股份高增长来源是:(1)公司品牌和质量优势明显,核心区域继续保持稳步增长,预计今年公司水产料销量增长20%,同时公司对猪饲料进行重点突破,聘请优秀营销团队,同比有望增长25%以上。(2)公司持续加大市场营销及科技研发力度,持续优化产品结构,未来饲料业务毛利率还有提升空间。(3)因公司食品业务整改措施实施以及行业周期利好,今年食品业务还将减亏。(4)公司减少广告和打折等费用投入,同时用定增募投资金偿还银行贷款减少财务费用。

 

　　就业绩释放节奏而言,2014年通威股份预计将继续维持较高增长(模型预计销量增长20%,利润增长30%),而上半年因基数低,预计增速将更快。2013年通威股份增长依靠利润率提升(毛利率增长和费用率下降),完成盈利拐点的跨越,公司各项利润率指标均回归历史和行业正常水平。而2014年,我们判断公司增长来源更多的来自于行业恢复性增长和费用率降低等。我们预计2014年鱼料恢复性增长将是大概率事件,其中上半年因基数低同比增速更高。总体,我们预计2014年通威股份销量增长20%,考虑到食品减亏和费用率继续下滑等,利润增长30%;去年上半年盈利基数较低,因此14年业绩同比增速或将呈现前高后低走势。

 

　　总体来说,通威股份2010年初果断实行资产重组和战略归核,重新聚焦饲料主业,同时公司也开始了一系列的经营模式管理嬗变,提出“营销尖刀”理念、加强片区细分管理、狠抓终端体系建设、重塑原料采购体系等一系列的经营改革举措,2013年已经开花结果、14年业绩将更上一层楼。

 

　　中长期来说,行业集中+市场积淀+管理与营销变革+产能释放,我们继续坚定看好公司的发展前景。(1)下游养殖专业化、规模化趋势推动市场集中度继续向通威这样的优势企业集中;(2)通威在水产饲料具有用户口碑的积淀和良好的市场基础;(3)盈利拐点已过,未来将继续提升成本管理、激励制度和营销体系,近年来效果显著,公司将迎来行业领头羊回归之路;(3)未来2-3年公司产能将以15-20%的速度稳健扩张,至2015年产能超过1100万吨。

 

　　我们暂时预计公司2014-15年EPS至0.48、0.61,维持目标价12.00元,对应2014年25PE,建议投资者积极关注。齐鲁证券

 

　　辉煌科技：中标郑州地铁2号线 城轨业务再获突破

 

　　2014年2月13日,公司公告和南京南瑞集团公司联合体中标郑州市轨道交通2号线一期工程综合监控系统集成项目,中标金额8,790.77万元。

 

　　点评:

 

　　城市轨道交通业务再获突破,成为新的业绩增长点。继郑州轨道交通1号线后,公司再次中标郑州轨道交通2号线,标志着公司不断在城轨领域实现突破,城轨业务正逐渐成为其新的业绩增长点。值得注意的是,郑州轨道交通1号线已于2013年底建设完毕,即将投入使用,该项目将在今年确认收入,公司一季度的业绩有望高增长。

 

　　住建部将大力发展轨道交通,公司城轨业务有望走出河南。2014年1月,住建部副部长仇保兴就《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》的出台接受媒体采访时表示,应不失时机,大力发展轨道交通,促进公共交通的发展。我国轨道交通的规划建设还存在巨大的发展空间。公司在郑州项目的建设上积累了丰富的经验,为拓展省外市场打下基础,未来其城轨业务有望走出河南,走向全国。

 

　　公司将加速外延扩张的步伐。铁路政企分离后,市场化改革逐渐深入,今年将成为铁路行业的并购大年。723动车事故使得铁路信息化行业公司短期内很难上市,行业的壳资源价值突出,公司作为铁路信息化行业的龙头企业,今年将加速外延扩张的步伐。

 

　　投资建议:我国铁路基建投资强势复苏,行业景气度快速回暖,加之轨道交通业务这一新增长点的出现,公司业绩正步入加速上升通道,外延扩张则将进一步提升业绩弹性和估值上升空间。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.34、0.90、1.17元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价30元。安信证券

 

　　泰禾集团：上海板块再下一城 成长步伐继续加速

 

　　2014年2月14日,公司全资下属公司以人民币15.3亿元竞得青浦区新城一站大型社区62A-02A地块。

 

　　投资建议:

 

　　公司全资公司以人民币15.3亿元竞得青浦区新城一站大型社区62A-02A地块。该项目占地面积6.08万平,容积率2.0。按照以上数据测算,项目对应楼板价在1.26万元每平米。目前项目周边毛坯和精装修房价在2.2万元到2.7万元不等。按照公司1.26万元每平米楼板价测算,项目可以获得正常利润。此外,地块东侧规划有崧淀路初中,计划2014年8月竣工。地块北侧汇金路已经开工在建,将来与沪青平公路重合,计划于2015年初通车。从以上规划情况看,项目未来仍具升值潜力。

 

　　公司2013年累计实现销售合同金额124.44亿元,与2012年度相比增长约100%,销售面积89.14万平方米,此外已认购待签约部分为43.72亿元,2013年度累计实现销售认购金额168.16亿元。伴随销售放量,2013年业绩同向扩大。公司预计2013年实现归属母公司净利润在0.69到0.73元,同比增长106%到115%。公司自2013年以来扩张步伐加速。除继续巩固大海西板块之外,公司先后在北京、上海一线区域强势扩张。截至本报告,公司上海区域项目权益建面达24.57万平,规模效应初显。我们认为,公司经营态度积极,战略布局符合市场发展方向,未来成长步伐将继续加速。预计公司2013、2014年每股收益分别是0.71和1.21元。截至2月14日,公司收盘于9.6元,对应2013年PE为13.52倍,2014年PE为7.93倍,对应的 RNAV为18.99 元。考虑到公司高成长性,给予2014年10倍市盈率,对应目标价格12.1元,给予“买入”评级。海通证券（600837